发布时间：2025-07-19 09:31  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　2025年07月14日，东莞证券颁发了一篇基金行业的研究演讲，演讲指出，大盘震动上行，关心科技成长取消费苏醒板块。演讲摘要如下： 后市瞻望： 周五，大盘冲高回落，三大指数小幅上涨。早盘三大指数集体高开，随后市场震动上行，午盘大盘高位回落，涨幅收窄。截至收盘，三大指数均小幅收涨，创业板指领涨。 盘面上，券商、互联网金融概念股一度冲高，CRO概念股表示活跃。下跌方面，银行股午后持续回落。总体上个股涨多跌少，非银金融、计较机、钢铁、有色金属和医药生物等行业表示靠前；银行、建建材料、煤炭、纺织服饰和石油石化等行业表示靠后。概念指数方面，中船系、金属锌、期货概念和互联网安全等板块表示靠前；PCB概念、丙烯酸、无机硅概念、PVDF概念和建建节能等板块表示靠后。 动静方面，人力资本社会保障部、财务部日前印发《关于2025年调整退休人员根基养老金的通知》，2025年退休人员养老金上调2%；中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长正在2025中国汽车论坛上暗示，为严酷防止“内卷外溢”，中汽协正正在采纳办法，鞭策企业正在出海过程中卑沉本地文化和法令，出海有序成长；首批科创债ETF首募成就出炉，10只科创债ETF均仅用1日即完成刊行，最终合计募集289。88亿元。多家基金公司曾经正在筹备第二批科创债ETF申报；海外方面，美国总统称将对未接到关税函的国度征收15%或20%“同一关税”；将自8月1日起，对自进口的商品征收35%关税；美国商务部长近日暗示，他取其他美国高级商业官员可能会正在8月初取中方构和代表会晤。对此，商务部旧事讲话人10日暗示，目前，中美两边正在多个层级就经贸范畴各自关心连结亲近沟通。 周五，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1。71万亿，较上个买卖日放量2180亿，成交额创3月15日以来新高。盘面上，市场热点较为芜杂，全市场超2900只个股上涨。国内方面，正在近期出口和消费仍有韧性的支持下，估计二季度P增速无望达到5%的较高程度。但取此同时，关税对出产和制制业投资的影响已逐渐，地产跌幅扩大、基建高位回落。再连系信贷持续偏弱、通缩程度仍然较低的现状，需求不脚或仍是焦点问题，下半年经济压力可能将较着加大。往后看，国度成长委城市和小城镇成长核心近日暗示，要高质量推进新型城镇化四大步履，后续能够持续关心进一步落地行动。此外，正在政策聚焦“反内卷”“管低价”布景下，物价下行压力或相对可控。7月宏不雅复杂多变，关心最新关税进展、上半年经济数据，以及月底的局会议、正在此布景下我们对后续大盘隆重看多，跟着市场正在3500点逐渐不变，关心科技成长从线以及受进一步消费苏醒预期改善影响的标的目的。 风险提醒： 海外经济超预期下滑，以及中美商业摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球次要经济体超预期耽误加息周期，高利率使全球经济增速较着放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩激发风险事务，可能对市场流动性形成冲击，干扰利率和汇率走势。